建材行业：基线上买球平台建持续发力 继续推荐建材龙头

　　线上买球平台水泥：全国水泥市场平均价格环比继续保持平稳。价格回落地区主要有辽宁西部、山东南部、湖南和贵州，幅度10-30 元/吨；价格上涨区域为四川、湖北和江西等局部地区，线上买球平台幅度20-50 元/吨。三月底，国内水泥市场需求继续弱势运行，全国水泥企业平均出货率维持在61%，长三角地区雨水天气减少，企业出货量恢复到7-8 成；珠三角及周边地区受持续强降雨天气影响，出货量下滑到5 成左右；西北、西南和华北地区环比基本保持稳定。

　　玻璃：国内浮法玻璃均价为1806.45 元，环比上涨26.84 元。浮法玻璃价格稳中有涨，部分区域交投虽有放缓，线上买球平台但在价格提涨带动及下游刚需尚可支撑下，多数区域浮法厂仍维持相对较好产销，库存进一步削减。

　　玻纤：无碱池窑粗纱市场价格维持稳定走势，需求端市场中下游多按需采购，当前池窑厂价格水平下多数厂家仍处亏损状态，短期需求支撑仍较有限下，市场暂观望维持。近期部分热塑、合股纱产品出货相对尚可，加之大厂对风电纱订单存向好预期，关注大厂价格调整动态。

　　电子纱价格主流走稳，下游PCB 市场整体开工率仍不高，后期各厂价格受成本端支撑，大概率趋稳运行。

　　主要原材料价格：3 月27 日-3 月31 日燃料油（油浆）： 山东地区：4245元/吨，环比-385 元/吨）。华东重质纯碱3100 元/吨，环比持平。

　　第一，3 月PMI 数据出炉，3 月制造业扩张斜率有所放缓，但是非制造业还是保持了强劲的扩张势头，主要是其中的建筑活动的扩张继续加快，基建投资持续发力。线上买球平台同时，我们也看到了各地稳投资与促消费政策不断出台，有望持续推动经济增长动力。我们认为当前市场对于宏观经济及地产后续需求预期较为悲观，与当前基建链较为强劲的开工施工需求及地产链建材头部企业超预期的发货量行成的强现实产生冲击。我们认为后续都将回归实打实的业绩，建材一季报将可能成为行业扭转的催化剂。我们继续推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、大亚圣象、兔宝宝、旗滨集团、信义玻璃。

　　第二，继续推荐制造业全球龙头中国巨石、福耀玻璃、信义玻璃；新材料板块继续推荐中复神鹰、石英股份。